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成立四年多以来，我们一直专注做好手头每一项工作，希望能维持博智论坛高水平闭门研讨的传统。愈是危难或困境之时，愈能体现出一个人或一件事的品质。令我意外的是，我们的工作在这样一个特殊时期经受住了考验。2月15日，正式开会的日子终于到了。这是博智宏观研究小组全体成员绷紧神经的一天，我们随时准备着应对各种突发情况。

我们高兴的看到，比往日更多的专家表示非常希望参加这次线上论坛，一些老师表示自己虽然不准备发言，但是很想听听其他专家学者的看法。我认为，出现上述积极回应的原因有多方面。一者大家对于疫情对经济的影响这一主题非常关注，二者也说明了专家们对于博智宏观论坛的信任。

深成指收报9178，跌61点或跌0.66%，成交2318.72亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　　变幅------------------------------海底捞　（06862）　　32.700元　　　升7.92%

相对于传统人寿保险和财产保险，互联网险企的入场也使健康保险的处境有所不同。据记者不完全统计，财险行业健康险产品数量前十里有三家都是专业互联网险企，众安在线排名第一。保险公司在理赔报告或向消费者宣传时，往往喜欢以理赔时效、理赔率吸引消费者，究其根本，健康险居高不下的综合赔付率即为亏损的症结。财险行业整体赔付率接近90%，业务规模前十家公司中有四家综合赔付率超过100%。

3． 业绩估值不匹配：业绩高增有保障、估值提升有基础从预收账款看，A股上市房企2017预收款增长50%，其中广宇发展因重组实现695%的增长，新城70%、荣盛55%、万科48%、华夏29%，基于过去两年龙头企业的销售高速增长，我们认为行业未来2-3年的结算业绩有充分的保障，从三年结算PEG的角度，万科12.84/25=0.51、保利11.02/20=0.55、新城13.88/35=0.40、荣盛7.89/25=0.32、广宇10.16/25=0.41、华夏幸福11.72/30=0.39，行业估值与业绩成长性明显不匹配，我们之前通过分析12年3轮行业牛市165段个股牛市之后得出结论，长期来看决定地产股股票价值和合理估值的应当是公司ROE结构，以万科19%的ROE维持10年，即使给予8%的高风险溢价，其合理PE估值也应在15倍左右和国际龙头接近，且伴随着泡沫风险的解除，应淡化行业估值而寻求个股估值。

案件特点与“非典”时有何不同？苗生明表示这次的新冠肺炎疫情和2003年的“非典”疫情都属于突发性公共卫生事件。总的看，公共卫生事件发生期间，可能涉及的违法犯罪行为有较大程度上的近似性，我们比较今年“两高两部”出台的《意见》和2003年“非典”期间“两高”发布的《关于办理妨害预防、控制突发传染病疫情等灾害的刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，就会发现司法机关重点打击的犯罪行为所涉及的罪名有很大范围的重合，都涉及传播病毒、制假售假、哄抬物价、失职渎职、造谣传谣等类犯罪，典型案例中涉及的罪名，大都在“非典”期间发生过。