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国元证券：随着A股“入摩”时间点的临近，增量外资进场有望提升A股市场活跃度。而近期货币政策执行报告仍然延续了前期政治局会议局部微调的特征，预计资金面有望较去年更为平稳，市场对监管持续趋严的担忧能够有所缓解，前期过度悲观的情绪有望进一步修复。虽然中美贸易冲突隐忧仍在，但决定市场中长期走势的关键仍然是基本面因素。短期来看，部分盈利与估值匹配度高的蓝筹股在A股入摩后价值重估有望实现。同时新兴产业龙头随着业绩改善和政策红利的不断释放仍然是长期看好的投资方向。行业选择上建议持续关注生物医药（创新药）、电子（半导体）、网络安全以及人工智能等行业。

今年6月25日，恒大健康发布公告，称恒大集团已67.46亿港元全资收购香港时颖公司，间接获得FF母公司Smart King的45%股权，成为第一大股东。公告还披露，2017年11月30日，香港时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东合资成立Smart King，时颖出资20亿美元占股45%，贾跃亭等原FF股东占比33%，生于22%预留作为根据股权激励计划配发员工的股权。

8日，日本政府批准了对韩国EUV光刻胶的出口，这种材料对三星电子的高端芯片生产至关重要。通常，经济产业省的审批手续需要90天，但本次审批只用了一个月。对此，韩国总理李洛渊说：“我们将进一步加强外交努力，促使日本放弃经济报复措施。”日韩贸易危机现转机？

就连Slack这样看似稳妥的软件服务公司，也被怀疑估值太高，股价表现一路下跌。软银危机软银和它的独角兽们一样，背负着高额的债务。据软银2019年财报，其债务超过1000亿美元。而1000亿美元的基金，按照7%的回报率，需要70亿美元的增值。

“经销商人员、财产、运营均独立于公司。”江苏国茂在招股说明书中如是称。然而，另有知情人士徐平（化名）透露，以前江苏国茂每年会统一给经销商按销售额一定比例发放工资，现在则比较隐蔽。另外，“近两年，江苏国茂与经销商签订合同后，合同不让经销商留存，均由江苏国茂留置，且合同中具体返点数量等核心条款留白。”该知情人士告诉第一财经记者，这对于经销商而言是一个异常行为，因为江苏国茂的经销商购货是买断型，卖不完并不能退回去，而一般而言，买断方式的合同都需要白纸黑字写清楚，“但是他们先留着，以后再来补充，有点匪夷所思”。

成本数据失常江苏国茂公布的用电量与营业成本的勾稽关系，显得违反行业常理。根据招股说明书，江苏国茂生产所需主要能源为电力，2015年~2017年度用电总数分别为879.54万度、956.39万度、1284.80万度，而年度营业收入分别为13.67亿元、11.01亿元、14.78亿元。对应每度电的生产产值分别达到了125.18元、142.93元、115.03元。